聚焦｜警惕！这几种商品，国际市场或发生剧变！危机一触即发？！
本周一，随着乌克兰军队不断向乌东部停火线附近集结，而北约也表示将加大东欧地区军事力量部署，俄乌边境的紧张局势正一触即发。美国国防部表示，大约8500名美国士兵目前正处于高度戒备状态等待命令，一旦俄罗斯“入侵”乌克兰，将随时把这些兵力部署到欧洲。
此前，美国政府已经在周日要求符合条件的驻乌克兰大使馆工作人员家属离境，并表示由于来自俄罗斯的军事行动威胁，所有公民都应考虑离开。英国也在周一决定从乌克兰撤离使馆工作人员。英国大使馆在声明中提及所谓来自俄罗斯的“威胁”，并称一些大使馆工作人员和家属正在撤离基辅。
上述种种迹象似乎都显示，尽管俄罗斯和北约在乌克兰问题上眼下还没有发生“擦枪走火”的不幸，但在以美英为首的北约组织步步紧逼之下，这一地区的局势发展仍存在着孵化出2022年首只市场“黑天鹅”的风险。而一旦局势进一步急转直下，即便未爆发任何的“热战”，俄罗斯与英美欧间的相互制裁争端也可能掀起新一轮的市场波澜……
事实上，作为联合国五常之一、全球国土面积最辽阔的国家以及至关重要的大宗商品出口国，没有任何人能忽视俄罗斯在全球市场上所扮演的重要角色。从小麦到能源再到工业金属价格，从地区主权美元债券再到各类风险和避险资产，俄罗斯和西方围绕乌克兰局势的“黑天鹅”一旦孵化，对于许多市场而言都可能是“灭顶之灾”。
农产品
俗话说，“民以食为天”。尽管许多业内人士在提及俄乌局势，第一时间想到的往往是能源价格，但其对农作物价格的影响或许同样不容忽视，尤其是在眼下全球粮食价格高企的背景之下。
该区域四个主要的粮食出口国——俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦和罗马尼亚，都需要从黑海的港口输运谷物，在这一地区出现任何军事行动或制裁，都可能使这些港口的运转面临干扰。而一旦黑海地区的谷物出口遭遇任何中断，都可能会对价格产生重大影响，并进一步加剧全球范围内的食品通胀。
从具体品种看，玉米和小麦的供应可能首当其冲。由于担心潜在的贸易中断，美国小麦期货价格自去年12月以来已首次突破8美元/蒲式耳关口。CBOT玉米合约周一也连续第六个交易日上涨，报每蒲式耳6.21美元，盘中触及6月以来最高6.21-1/2美元。
根据国际谷物理事会的数据，乌克兰料成为2021/22作物年度全球第三大玉米出口国及第四大小麦出口国。俄罗斯则是全球最大的小麦出口国。
瑞银集团策略师Dominic Schnider称，“近几个月来黑海地区的地缘政治风险加剧，可能影响未来的小麦价格。”
荷兰国际集团(ING Groep NV)大宗商品策略主管Warren Patterson上周五在一份报告中则写道，一旦局势升级为军事行动，包括玉米和小麦在内的乌克兰农产品的生产和出口可能会受到影响。而对俄罗斯来说，任何金融制裁都会使贸易变得困难，这可能会打击该国农业出口。
不过，Patterson也安慰投资人称，在俄罗斯吞并克里米亚之后，该地区的粮食运输并没有出现大的中断，而且乌克兰西部的重要港口也远离俄罗斯。到目前为止，西方有关对俄新制裁的讨论尚主要集中在金融领域，而非大宗商品领域。
能源
俄罗斯是西欧的主要天然气供应国，也是OPEC+联盟的两大牵头国之一，因而一旦该国陷入战事或遭遇制裁，都意味着全球能源市场将迎来一场“大地震”，尤其是在欧洲市场上。周一，随着地缘紧张局势加剧和风力发电量大幅下降，德国日前交易市场电力价格一度飙升至了每兆瓦时297欧元，涨幅达到去年12月21日创纪录以来的最高水平。
瑞典北欧斯安银行(SEB)大宗商品分析师Bjarne Schieldrop预计，如果发生制裁，俄罗斯通过乌克兰和白俄罗斯向西欧出口的天然气可能大幅减少，欧洲天然气价格将重回去年四季度时的高位水平。
一些业内人士已经预计，如果因乌克兰问题导致与俄罗斯的紧张关系升级，情况迅速恶化，欧盟官员可能将束手无策，因为欧盟内部天然气产量在下降，而俄罗斯已经建立了供应更多天然气的基础设施。欧洲天然气价格在去年四季度曾一度飙升了两倍，推高了整个欧洲的电力成本，这或许也是眼下欧洲各国在俄乌问题上的态度相较美国更为软化的一大原因。
渣打银行研究十国集团的策略部主管Steve Barrow在一份报告中也指出，俄乌之间的冲突可能会导致天然气价格飙升，即使这只是一种本能的即时反应。她写道，尽管液化天然气可以从其他地方转运，但1月份至今，美国液化天然气出口产能利用率处于90%至95%之间，可用的额外能力有限，在全球范围内也是如此。
与此同时，全球原油市场也可能受到冲击。摩根大通表示，紧张局势有可能导致油价“实质性飙升”。如果油价上升到每桶150美元，今年上半年全球GDP增长年率将降至仅0.9%，同时通胀率将翻倍至7.2%。
德国商业银行分析师Carsten Fritsch则指出，乌克兰和中东局势的进一步升级证明油价存在风险溢价是合理的，因为相关国家——俄罗斯和阿联酋是OPEC+的重要成员。
工业金属
在周一俄乌紧张局势升温之后，多类主要工业金属价格因美元上涨和市场风险偏好情绪降温而出现暴跌，其中，过去一周大涨的伦敦金属交易所(LME)指标三个月期镍大跌6.8%，至每吨22385美元。期铜价格也下跌了2.7%，至每吨9677美元。
然而，一旦俄乌局势进一步升温，工业金属的下跌态势是否真的会延续始终，眼下其实是抱有疑问的。俄罗斯是铝、镍、钢铁和化肥的最大出口国之一，如果西方对俄的制裁涉及到了工业金属领域，或局势影响到俄罗斯的相关商品出口，行情仍可能会随时逆转。
事实上，眼下已经有一些投资者对俄罗斯的原材料出口感到不安，俄罗斯最大的矿业公司MMC Norilsk Nickel PJSC周一在莫斯科市场一度下跌了近6%。分析师警告称，钯、镍和铝等其它金属的任何流动中断，都可能大幅推高价格。
切断俄罗斯大宗商品生产商的供应可能会对全球制造业供应链造成严重破坏，正如美国在2018年对俄罗斯铝业实施制裁时所遭遇的情况那样。随着铝价飙升，消费者警告铝材严重短缺，政府决策者和公司高管争相谈判试图达成协议，以恢复铝的流通。
华盛顿可能希望避免这一历史情况重演，而且眼下还没有迹象表明对俄罗斯矿业巨头的直接制裁被提上议程。不过，交易员们也在考虑，如果西方对俄罗斯金融机构实施更广泛的制裁，是否会对以美元计价的金属出口产生连锁反应。
俄乌当地市场
作为此次年初地缘危机热点事件的核心，俄罗斯和乌克兰资产眼下无疑正处于漩涡中心。
俄罗斯市场在本周一遭遇了股债汇三杀。俄罗斯交易系统现金指数RTS(美元计价)当天收跌8.11%，报1288.17点，盘中暴跌10%；莫斯科交易所(MOEX)指数收跌5.90%，报3236.19点。
摩根士丹利策略师预测，如果紧张局势发生重大升级，MSCI俄罗斯指数将下跌27%。该国的股市已经成为了近来全球表现最差的市场之一。不少俄罗斯IPO公司也可能会暂停上市计划，并等待股指企稳回升后再推动上市进程。
在外汇市场上，美元兑俄罗斯卢布汇率隔夜一度大涨近2%，至2010年10月以来的最高位79.49。当天卢布的贬值直到俄罗斯央行采取干预行动后才有所缓和。俄罗斯央行周一在官网上发布声明称，将自当地时间1月24日下午3时暂停购买外汇，以降低市场波动。预算规定的购买将视市场情况重启。俄罗斯央行还表示，正密切关注市场形势，有工具避免市场稳定受威胁。
按照俄罗斯财政部制定的预算政策，俄央行原计划从今年1月14日到2月4日，用高油价带来的部分收入购入约合5860亿卢布的美元和黄金资产。俄央行表示，何时重启购汇将视金融市场的情况而定。
此外，随着紧张局势的加剧，俄罗斯当地债券市场近来也受到重创，俄财政部此前取消了上周的定期债券拍卖，因为收益率正升至五年来的最高水平。
当然，在乌克兰市场，眼下的日子可能更不好过。根据彭博社编制的数据，乌克兰的外国债券今年以美元计价已下跌了7.5%，是除阿根廷以外的新兴市场中表现最差的。乌克兰货币格里夫纳周一也进一步下跌，兑美元汇率跌至了一年多以来的最低水平。
2021年中俄贸易额创历史新高
中国海关总署1月14日公布的统计数据显示，2021年中俄双边贸易额为1468.87亿美元，同比增长35.8%。其中，中国对俄出口675.65亿美元，同比增长33.8%；中国自俄进口793.22亿美元，同比增长37.5%。
农产品和食品成为俄对华出口的重要增长点之一。2021年1至11月，中国自俄进口菜籽油及芥籽油30.4万吨，增加59.5%；进口大麦7.5万吨，激增37.9倍；进口牛肉1.7万吨，增加235.7%。
能源合作成为双边经贸合作的“压舱石”。俄罗斯是中国第一大能源进口来源国、第一大电力进口来源国、第二大原油进口来源国和第二大煤炭进口来源国。
中国对俄汽车和零配件出口大幅增长，中国汽车品牌在俄销量不断提升，华为、小米等中国品牌智能手机成为俄罗斯众多消费者的选择。
新兴领域成为两国贸易新增长点。中俄跨境电商合作发展迅速，在俄海外仓和电商平台建设稳步推进，营销和配送网络不断完善，助力双边贸易持续增长。
为继续推动双边贸易高质量发展，中俄双方编制完成了《中俄货物贸易和服务贸易高质量发展的路线图》，为实现中俄双边贸易额2000亿美元目标做出规划。双方还商定促进跨境电商和服务贸易增长，提升便利化水平，扩大农产品准入，用好展会平台。
中国继续稳居乌第一大贸易伙伴国地位
尽管新冠疫情仍在持续，但中乌贸易额逆势增长，合作规模取得突破。根据中国海关统计，2021年前11个月，中乌货物贸易额达173.6亿美元，同比增长31.7%，再创历史新高，中国继续稳居乌第一大贸易伙伴国地位。据Ukrinform报道，2021年，乌克兰成为中国最大的玉米贸易伙伴。
中乌两国去年6月签署的关于深化基础设施建设领域合作的协定，回应了两国企业加强互利合作的诉求，为两国深化在基础设施领域合作提供了坚实保障。据中国商务部统计，2021年前11个月，中资企业在乌新签承包工程合同额达66.4亿美元，在创历史新高的同时，跃居同期中方在欧亚地区国家首位。
中国直达乌克兰的中欧班列自2020年开通以来已开行57列，去年9月28日，乌克兰向中国的返程货运班列也成功开通，标志着中欧班列在乌克兰实现了双向运行。此外，中远海运在乌两条集装箱运输航线稳定运行。随着中欧班列通道建设逐步完善，中乌深化多式联运合作将开启新发展局面。
与俄乌有贸易往来的企业，近期需密切关注局势发展，做好风险防范和应对预案。
来源：浙江贸促综合整理自财联社、新华网、澎湃政务、中国一带一路网、中国驻俄罗斯使馆经商处
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